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金价在创纪录高点后因获利回吐和美元反弹而急剧回调

金价在周五创下新高后，本周初大幅回落

黄金（XAU/USD）周一暴跌，跌幅达4.50%，截至发稿时交易价格接近4,330美元。  此前该贵金属上周五创历史新高。年末假期前夕流动性低迷，市场面临强烈获利回吐压力，加剧了近期持续涨势后的回调行情。

获利回吐及美元走强拖累贵金属

美元适度反弹也给黄金带来压力，使其对非美国买家而言变得更加昂贵。  这种美元走强的走势源于部分投资者在2025年黄金表现异常后，于年底前调整仓位。  尽管短期有所回调，但更广泛的宏观经济背景仍对黄金形成支撑。  市场持续预期美联储明年将实施货币宽松政策，降息有望降低持有无收益资产（如黄金）的机会成本。  美国的政治发展，尤其是围绕央行独立性的担忧，也在持续营造一种倾向于青睐避险资产的不确定性环境。

降息预期和地缘政治紧张局势持续限制下行空间

在地缘政治方面，持续的紧张局势继续支撑着对黄金作为避风港的结构性需求。  地缘政治风险仍在上升，尽管近期市场动态目前有利于进入整合阶段。  在此背景下，当前黄金的回调似乎更像是历史性飙升后的技术性停顿，而不是更广泛趋势的逆转，宏观经济和地缘政治因素仍在争论中期对贵金属的持续兴趣。